«المصرية للاتصالات».. تكاليف التمويل تضغط على الأرباح .. والسهم عند أدنى مستوى فى عام ونصف

وجاء تراجع الأرباح على الرغم من نمو إيرادات الشركة التشغيلية إلى 10.1 مليار جنيه، بفارق 1.4 مليار جنيه أو ما نسبته %16.

هذا وتراجعت أيضا أرباح الربع الثانى من العام بواقع %8.3، بينما حققت الإيرادات ارتفاعا بقيمة 5.3 مليار جنيه مقابل 4.6 مليار جنيه عن نفس الفترة من العام الماضى.

فى المقابل، شهدت عن أرباح عام 2017 المنصرم نموًا، لتصل إلى 3.2 مليار جنيه مقابل 2.7 مليار جنيه عن نفس الفترة من عام 2016، وبنسبة %18.5، بدفع من نمو الإيرادات إلى 18.6 مليار جنيه، مقابل إيرادات بنحو 14 مليار جنيه.

وارتفعت المصروفات التشغيلية بشكل ملفت خلال العام 2017، عقب تعويم الجنيه، ضمن خطة للإصلاح الاقتصادى تنتهجها الحكومة المصرية، لتبلغ 11.2 مليار مقابل 7.9 مليار جنيه وبنسبة قاربت %42.

وتحولت المصرية للاتصالات إلى أول مشغل اتصالات متكامل فى مصر، منذ عام تقريبًا فى 20 سبتمبر 2017، إذ بدأت تقديم خدمات المحمول، ومنافسة الـ3 شركات الأخرى العاملة.

وتوقعت بلتون فى وقت سابق هذا العام، أن تستحوذ “WE” على %5 من الحصة السوقية للمحمول بنهاية 2018، لترتفع بعد ذلك حصتها إلى %12 بحلول 2022، بما يعادل 14.5 مليون مشترك.

وفى مطلع أكتوبر الماضى، قيمت بحوث “مباشر” السهم عند 18.8 جنيه، وأن المخاطر الرئيسية لخط أعمال المحمول الجديد للشركة يتمثل فى جودة الخدمات المقدمة للعملاء، والتى سوف تحدد مَدى نجاح النشاط.

وأشارت مباشر، إلى أنها لا ترى مشكلة فى دخول المصرية للاتصالات إلى سوق المحمول الذى يصل معدل الاختراق به إلى %110، حيث أن أسواقاً مثل الجزائر، والمغرب، والأردن، وإيران، وتونس سجل فيها متوسط معدل الاختراق %135.

وكانت بحوث فاروس قد حددت القيمة العادلة للسهم عند 15.25 جنيه، كما رأت نعيم فى 12 يونيو الماضى قيمته العادلة عند 18 جنيهًا.

وأعلنت المصرية للاتصالات، فى سبتمبر الماضى، عن موافقة مجلس إدارتها على الاستحواذ على %50 من الشركة المصرية العالمية للكوابل البحرية، بمبلغ 15 مليون دولار، علماً بأن الأخيرة أتمت فى 17 سبتمبر الجارى، الاستحواذ على حصة شركة أوراسكوم للاستثمار القابضة فى شركة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا للكابلات “مينا للكوابل”.

ومطلع أكتوبر، أعلنت الشركة عن استكمال توقيع اتفاقية مع شركة “بهارتى إيرتل” الهندية لأنظمة الكابلات البحرية العالمية فى مجال الانتفاع بالألياف الضوئية.

وقالت الشركة فى بيان للبورصة، إن هذه الاتفاقية تأتى مكملة لإتمام الشراكة الاستراتيجية مع الشركة الهندية والتى أعلنت عنها فى 6 أغسطس الماضى.ومن المتوقع أن يؤدى الاتفاق إلى تحقيق إيرادات بقيمة 90 مليون دولار بالإضافة إلى إيرادات سنوية متكررة بنسبة %4 تقريبا من قيمة الدفعة الأولية على مدى عمر أنظمة الكابلات بحد أدنى 15 عاماً. وأعلنت المصرية للاتصالات، عن أنها بصدد الحصول على 13 مليار جنيه، كقروض لتمويل استثماراتها المختلفة، سواء المحمول، أو البنية التحتية، أو الكوابل البحرية، إلا أنها قامت بسحب 9 مليارات جنيه فقط، من الرقم المعلن عنه. ويبدو أن المصرية للاتصالات لا تنوى بيع حصتها فى فودافون التى تدر عليها أرباحًا جيدة، رغم انخفاضها فى النصف الأول من العام الجارى إلى 873 مليون جنيه، مقابل 1.2 مليار جنيه عن نفس الفترة من العام السابق، إلا أن حصة الشركة من أرباح فودافون مثلت أكثر من %42 من أرباحها النصفية.

وارتفع عدد عملاء الشركة من الإنترنت فائق السرعة “ADSL” بنسبة %42 إلى 4.6 مليون عميل، كما زاد عدد مشتركى الهاتف الأرضى بنسبة %11، ليسجل 7.4 مليون مشترك مقابل 6.6 مليون.

وتواجه WE مشاكل بالبنية التحتية فى بعض المناطق والمدن الجديدة، ولم تقدم حلولًا واضحة لما يعرف بالإنترنت الهوائى.

وتتفاوض شركات المحمول الثلاثة الأخرى، فودافون وأورنج واتصالات، منذ فترة مع المصرية للاتصالات، على أسعار تقديم خدمات الهاتف الأرضى الافتراضى عبر بنيتها التحتية، والتى يقصد بها تأجير البنية التحتية للشركة لتقديم خدمات الهاتف الأرضى وأبرزها الإنترنت الأرضى.

ورصد تقرير حديث لوزارة الاتصالات، تراجع بـ%4.6 فى أعداد مشتركى الهاتف المحمول خلال عام 2017-2018، حيث بلغت أعداد مشتركى الهاتف المحمول 95.73 مليون حتى يونيو 2018، مقارنة بـ100.31 مليون فى العام الماضى، بينما ارتفعت أعداد مشتركى الهاتف الثابث بنسبة %17.6، ليبلغ 7.40 حتى يونيو 2018، مقارنة بـ6.29 مليون حتى يونيو 2017.